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投資 | 特殊之年，中國投資何處為上？

來源：節選自瞭望智庫、中國一帶一路網日期：2020-06-03 18:57:55

當前，受疫情影響，全球經濟深度衰退，尤其是當前疫情依然嚴峻的國家，而中國的疫情防控已取得重大戰略成果，多項政策的推出和落實及時有效促進了保供穩價和復工復產，中國經濟表現出堅強韌性和巨大潛能。由此可見，中國對外投資在2020年可能出現回彈。

同時，全球并購投資的方向也正在加速重組，以科技為主導的全新并購模式為我們的技術進步和產業更新提供了更多的發展機遇。

《中國投資發展報告（2020）》認為，中國企業迎來難得的投資窗口期，應順勢而為，重點關注和投資前沿科技領域，注意選擇目的地國家擁有全球領先優勢的產業，把海外并購投資的目標鎖定為境外人工智能、生物技術和區塊鏈等先進科技公司，以此解決企業自身供應鏈不足等方面的問題，力爭在產業鏈上有更深更廣的布局，助力中國構建全方位的創新供應鏈能力。

后疫情時代，中國投資的幾大方向，以供參考：

制造業

“制造業、房地產、基建，加起來占到中國總投資的80%。”張明表示，從去年到現在，房地產表現最為強韌，而受到沖擊最大的則是制造業。

但是，今年下半年，制造業和房地產投資要出現大幅反彈是有難度的，不能期望過高。制造業內外需都很疲弱，而“房住不炒”已成為長期性政策，因而房地產整體調控政策方向的逆轉概率非常低，僅在部分城市可能會出現邊界的放松。

一個是采購經理指數PMI。疫情暴發前，PMI一直在50的榮枯線上擺動，今年一二月份出現顯著下跌，三四月份開始回彈。然而PMI是一個環比指標，雖然指數回至榮枯線以上，但這并不代表三四月份的情況比一月份有明顯改變，只是比二月份表現略好一些。

另一個指標是工業增加值累計同比增速，可以理解為工業企業的毛利增速。受疫情沖擊，工業增加值累計同比增速一度下降13%至14%，最近開始反彈，回到5%的水平。但要由負轉正，或到6月左右。

今年投資要有所起色，看點應在基建上，從這個意義上講，傳統基建和新基建都很重要。

新基建

隨著傳統基建對經濟拉動作用的邊際效用遞減，新基建成為疫情后穩定經濟的重要投入方向。

5G：

一般認為，5G包括了兩張網絡：地面的5G網絡和天上的天基互聯網。

在地面5G網絡中，基站、網絡設備、工程建設都需要海量資本投入。其中，終端的射頻前端芯片，是目前芯片國產化率最低、國外進口依賴度最大的領域。華為海思已經可以實現多種芯片的自研和出貨，但是在射頻前端芯片，依然需要海外供應商的供貨。

相比與5G地面網絡，天基互聯網是更加需要政府主導、規劃、投入的基礎設施，也是更加面向未來的基礎領域，這也是全球高科技投資的新興領域。

2015年起，中國大力推動商業航天產業發展，在天基互聯網領域通過啟動虹云、鴻雁計劃，以及助力銀河航天等民營衛星公司，打造中國的低軌衛星星座。

人工智能：

近5年，國內人工智能行業實現了快速發展，基礎層和技術層企業的技術水平與商業模式都已趨于成熟，細分賽道的頭部企業逐步明確，在應用層，人工智能也全面滲透和賦能傳統行業。

信息安全：

在本輪新基建網絡建設的背景下，信息安全也是必不可少的關鍵領域和關鍵環節，無論工業互聯網、大數據中心，還是特高壓、軌道交通、充電樁系統，都需要信息安全的保護。

隨著核心技術和關鍵產品在獨立自主、安全可控等方面的重要性日漸凸顯，國產替代浪潮有望到來。國產IT行業開始著力構建自主可控生態，產品體系正快速從可用向好用演進，應用落地也將從重要機關向商業領域擴散。

2019年，中國接連發布《中華人民共和國密碼法》和《信息安全技術網絡安全等級保護要求》，以加強網絡安全建設，提升網絡數據的安全性、完整性、可用性。隨著監管法規的落地實施，中國網絡安全市場將迎來高速發展期。

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來源：節選自瞭望智庫、中國一帶一路網

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